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华铁科技:建筑安全支护设备租赁行业龙头

时间:2020-06-05 01:58 来源:未知 作者:admin

  修筑安然支护兴办租赁行业墟市范畴延长疾,公司是行业绝对龙头,但墟市据有率低,类比同行估值,估计上市后合理股价区间为19-24 元。

  公司是一家主营钢维持、贝雷、脚手架三大修筑安然支护兴办租赁营业的民企,且处于行业绝对龙头位子。喷锚支护设备个中,钢维持租赁营业占比最大,切近50%;分区域看,公司营业构造寰宇,华中、华东、华南“三分鼎足”各占25%支配,华北、东北、西南稳步延长;分营业对象看,首要是交通桥梁、轨道交通、民用修筑和水利扶植四个局部。

  行业墟市范畴延长疾,但修筑产值占比和公司墟市据有率低。07-13 年租赁额CAGR 为25%,若15 年保留20%的增速,则墟市范畴将推广至4675 亿元,约占修筑产值的2%;举动行业龙头,公司墟市据有率低,2014 年仅为0.11%;同时寰宇支护兴办租赁公司逾越3.9 万家,但大型公司极少,经中邦基筑物资租赁承包协会评定为特级公司仅18 家。他日上市,资金弥漫,有助于公司整合行业资源,稳固龙头位子。

  公司器重研发、巩固壮客户互助和寰宇构造,上风彰彰。公司获取多量专利手艺和学问产权,且参预编写《基坑工程钢管维持施工手艺榜样》的邦度圭臬;公司首要客户齐集正在大型修筑央企(中邦中铁、工程支护是什么意思中邦铁筑的等),前10大客户营收占比逾越60%,强壮的客户上风保障了收入起原;除此以外,公司主动正在寰宇范畴内开设网点,截止目前,已开设了7 家分公司,营业掩盖寰宇11 个网点、26 个省、自治区、直辖市。

  联合行业趋向和公司政策,公司他日延长点有:1)擢升租赁办事技能,扩充支护兴办范畴;2)拓展营业掩盖区域,擢升墟市份额。

  公司节余技能、偿债技能强,回款较好;但公司所处行业特色断定了公司买卖周期较长。

  估计公司15、16 年EPS 为0.53、0.61 元;营业仿佛的中联重科和渤海租赁15 年均匀PE 为36 倍,斟酌方今墟市满堂估值程度擢升、公司营业稀缺性,咱们以为公司15 年合理估值正在35-45 倍,上市后合理股价区间为19-24 元。